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　　每经记者|蔡鼎 

　　工业富联（601138.SH，股价36.59元，市值7266.58亿元）8月10日晚间露馅半年报。受益于AI（东谈主工智能）干系业务的强势增长，公司2025年上半年收尾营收3607.6亿元，同比增长35.58%，归母净利润为121.13亿元，同比增长38.61%，均创同期历史新高。其中，第二季度单季营收初次逾越2000亿元达2003.45亿元，同比增长35.9%，净利润为68.86亿元，同比增长51.13%，也均创下同期历史新高。

　　公司在半年报中称，2025年上半年，各人科技产业形势在智能改动波澜下加快重构，以大模子与生成式AI为代表的时间打破推动控制生态进入爆发阶段。中枢驱能源方面，计算北好意思四大云处事商2025年悉数老本开支同比收尾高速增长，其中AI云基础要领参预占比将权贵普及，带动高端AI处事器需求激增。

　　工业富联说起，公司与多家各人最初客户深度配合，共同开采新一代AI处事器、液冷机柜等关节时间，并提供定制化管理决策。居品已世俗控制于高性能AI数据中心，为各人AI算力基础要领提供强有劲撑捏。现在，公司正协同客户鼓励下一代居品的筹办研发，在产业链粉饰广度与寄托能力方面接续保捏行业最初地位。

　　工业富联在财报中指出，公司中枢业务强势增长，收尾订单规模与价值量同步跃升。云计较业务方面，工业富联居品结构捏续优化，AI处事器在云计较业务中的占比稳步扩大。第二季度公司举座处事器营收增长超50%，云处事商处事器营收同比增长超150%，AI处事器营收同比增长超60%。GB200系列居品收尾量产爬坡，良率捏续改善，出货量逐季攀升。现在，公司正协同客户鼓励下一代居品的筹办研发，在产业链粉饰广度与寄托能力方面接续保捏行业最初地位。

　　通讯及出动集合诞生方面，受惠客户某些特定机种的热销，精密机构件业务上半年出货量同比增长17%。瞻望下半年，智高东谈主机市集高阶化趋势将捏续，GenAI（生成式东谈主工智能）与折叠装配将为产业带来新增长动能。

　　交换机业务方面，上半年800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。公司通过长远配合与优化居品结构，谨慎了在中枢客户群体的市集份额，进一步夯实了公司在各人高性能计较及AI基础要领规模的竞争力。同期，公司通过捏续扩大各人产能布局疆土，深度整合产业链资源，灵验强化了公司产能寄托的上风。

　　《逐日经济新闻》记者注意到，在今晚的这份半年报发布前，工业富联短期内股价已大涨。4月9日，公司股价盘中下探14.58元/股。4月9日—8月8日，工业富联股价累计涨幅达147.23%。8月7日盘中，工业富联股价还创出37.64元/股的历史新高。

　　阐明事迹预报，公司其时计算上半年收尾归母净利润119.58亿~121.58亿元，同比增长36.84%~39.12%；计算第二季度收尾归母净利润67.27亿~69.27亿元，同比增长47.72%~52.11%。

　　不错看出，岂论是上半年的净利润还是第二季度的净利润，工业富联的最终数据都位于预测区间的上端。而恰是在上月初事迹预报发布后，公司股价运转加快飞腾。从机构的分析不出丑出，工业富联此前的事迹预报远远超出市集预期。

　　长城证券7月11日的研报指出，分业务来看，2025年上半年，工业富联云计较业务在第二季度收尾高速增长，举座板块贸易收入较客岁同期增长逾越50%。居品结构捏续优化，居品量产加快爬坡，客户对AI数据中心Hyper-scale AI机柜居品需求抑制增多。其中，AI处事器贸易收入较客岁同期增长逾越60%，云处事商处事器的贸易收入较客岁同期增长逾越1.5倍。公司在大客户的中枢居品份额接续保捏最初上风，先进AI算力的GPU（图形处理器）模块及GPU算力板等居品的出货，在第二季度收尾权贵增长。

　　民生证券同日在研报中称，工业富联当作各人AI处事器OEM（原始诞生制造商）中枢厂商，在AI处事器市集份额达到四成傍边，主要客户涵盖微软、亚马逊、谷歌等中枢CSP（云处事提供商）厂商，有望充分受益AI处事器放量。前期市集担忧GB200出货延后，而现在GB200良率问题已治理理，机柜处事器进入大规模出货阶段，工业富联当作英伟达GB200机柜最贫窭的供应商之一，在2024年第四季度已率先完成GB200机柜的量产寄托，计算本年GB200将给公司带来较伟事迹增量。

　

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