民生证券发布研报称，牛市或处中继再吸筹阶段。8 月商场举座高涨，上证指数站上 3800 点创 2016 年以来新高；寒武纪单月涨幅达 110.36%，股价一度向上贵州茅台成为新的"股王"。站在当下商场将来走势该怎样判断，寒武纪大幅高涨后其估值响应了什么样的预期开云体育，该机构尝试从历史复盘的角度给出一些分析：从高涨驱能源来看，本轮牛市流动性为主导。本年以来的商场高涨主要由流动性宽松所运行，A 股景气度虽基本见底但仍处于较低位置。长周期维度看，在流动性莫得明确收紧迹象之前，商场见顶的可能性相对较小。往复情感来看，两融成交额占全商场成交比例抓续攀升，商场往复热度飞腾。商场往复存在过热表象，历史老师来看同样后短期内再大幅高涨概率较低，或干涉中继再吸筹阶段开云体育，两融往复若热度骤减可能会对 TMT 等两融往复参与度较高的板块短期内产生一定冲击。（财联社）